IPO传闻下MiniMax押注Agent，大模型厂商的商业化突围战？

押注AI Agent（人工智能代理），是今年大模型厂商的主流叙事，“六小龙”之一MiniMax也不(bù)例外，在近期的产品(chǎnpǐn)发布周中，官方连续两天发布了(le)AI Agent产品。 相比基础模型，AI Agent能为用户或者(huòzhě)企业解决问题的同时直接交付(jiāofù)成果，或许会带来更明显的商业化回报。就在近日，有消息称MiniMax内部(nèibù)有IPO想法，但在初步筹备阶段。截至发稿，MiniMax并未回复(huífù)第一财经的问询。 AI Agent会是很好的商业化答卷吗？不少企业提到，在落地过程中，AI Agent的效果还受限于(shòuxiànyú)模型目前的能力边界。AI圈大佬安德烈·卡帕(kǎpà)西（Andrej Karpathy）近日(jìnrì)也给(gěi)AI Agent泼(pō)了盆冷水，就像自动驾驶一样，他认为“一个完美的演示不等于技术已经成熟”。 模型厂商押注(yāzhù)AI Agent 6月20日(rì)，MiniMax在官网宣布，在产品发布周的(de)第四天(dìsìtiān)，发布一款视频创作Agent：Hailuo Video Agent，并开放Beta版本。根据提示输入文字或图片(túpiàn)，Agent将自动(zìdòng)分析、构思并生成具有专业水准、富有观看价值的完整视频内容。 谈到出发点，MiniMax认为这会让“视频创意和生成(shēngchéng)更加普惠”。尽管视频生成技术在快速提升，但(dàn)对于很多人来说(láishuō)，想要(xiǎngyào)将创意转化为优质短片不是件简单的事。从创意构思、分镜脚本设计，到生成图片素材、生成视频并配音，再到精细化(jīngxìhuà)剪辑，这是一个对普通用户来说具有挑战的流程。 在官方给出的案例中(zhōng)，有C端场景也有B端场景。例如，新手(xīnshǒu)妈妈“带娃”场景下，输入名胜古迹的名称，可以直出声情并茂的简介视频，解答熊孩子的“十万个为什么(wèishénme)”。 此外，在品牌(pǐnpái)广告大片的需求下，输入品牌名称，可以直出该品牌和巨大化形象的走秀视频。 就在19日，MiniMax还推出了一个(yígè)能跑长程（Long Horizon）复杂任务(rènwù)的通用Agent，能多步规划出专家级解决方案、拆解任务需求、并能执行(zhíxíng)多个子任务从而交付最终结果(jiéguǒ)。具体场景可以是写代码、生成PPT等。 MiniMax表示，这一Agent 在公司内部已经使用了近60天(tiān)，逐渐(zhújiàn)成为内部超过50%的员工日常使用的产品。 有从业者体验后表示，MiniMax Agent交付物算是达到了比较可用的(de)状态。生成成功率高、工具集成比较完整，核心优势是长文本理解力和多模态，这也是MiniMax技术力比较强的方面。无论是喂给Agent一篇长篇(chángpiān)研报让它总结，还是(háishì)让它理解音视频(yīnshìpín)内容并输出(shūchū)，都是支持的。 但不足(bùzú)的方面主要是速度，这也是目前很多(hěnduō)Agent的通病。有时一个复杂任务，可能要等上十几分钟，这部分受限于算力。但在具体使用场景中，用户(yònghù)可能很难等待太长的时间，会倾向于用回传统(chuántǒng)工具。 今年被认为是AI Agent的元年。目前国内大模型初创几乎都(dōu)已切入AI Agent，今年3月底，智谱(zhìpǔ)就推出(tuīchū)了Agent产品“AutoGLM沉思”，MiniMax此次跟上，也有消息称阶跃星辰正全力转向Agent，Kimi也在(zài)开始内测。 除了初创，大厂无一例外也在(zài)布局这个赛道。4月，字节(zìjié)跳动推出AI Agent产品扣子空间(kōngjiān)（Coze），阿里更早布局，在C端希望将夸克升级为“超级个人(gèrén)Agent”，在B端则是把钉钉打造成“企业级AI Agent平台”。 AI Agent是商业化答卷(dájuàn)吗？ 与大(dà)模型最初出现时“聊天机器人”的形态(xíngtài)不同，AI Agent的核心价值则在于“流程自动化”，可以(kěyǐ)从回答问题(wèntí)升级到解决问题，这种模式可以解决企业的痛点：降本、增效、创收等。对大模型厂商来说，AI Agent也是更容易获得商业回报的一张牌。 就在6月18日，市场传言MiniMax计划赴港IPO，最早可能(kěnéng)在今年进行，目前估值约(yuē)30亿美元(yìměiyuán)（约合人民币216亿），消息称MiniMax已经为IPO聘请了财务顾问，相关讨论仍在进行中，估值和时机等细节可能会发生变化。据澎湃证实，知情人士表示MiniMax内部确实(quèshí)有类似(lèisì)想法，但目前仍处于初步筹备阶段。截至发稿，MiniMax并未对外进行任何官方回应(huíyìng)。 MiniMax在2024年3月获得了(le)6亿美元的A轮融资，当时估值(gūzhí)约为25亿美元（约合人民币180亿元），该轮(gāilún)融资由(yóu)阿里巴巴领投，红杉中国、高瓴资本参投。此前，腾讯、米哈游等公司也参与了MiniMax的融资。 至今一年多以来MiniMax未再传出融资(róngzī)消息。不过(bùguò)，去年底，有投资人对第一财经(cáijīng)记者表示，一直在对外滚动融资，因为预训练模型太烧钱，一年至少2亿美元(yìměiyuán)，都得积极融资。但变数出在今年初DeepSeek的大爆发，不仅大厂被“卷”，新年仍在加班加点复现，“六小龙”的融资节奏也被打乱，机构出手的频次(píncì)明显放缓了。 目前，对于仍在亏损，需要烧钱研发的(de)大(dà)模型独角兽来说，IPO是一个最好的方案。智谱在4月率先启动IPO辅导后，MiniMax成为(chéngwéi)“六小龙”中第二家明确IPO动向的公司。 本周17日，MiniMax宣布开启产品周，连续五天发布新产品，第一天就(jiù)开源(kāiyuán)了全新的(de)推理模型MiniMax-M1，随后推出(tuīchū)了视频大模型海螺02，这两天又连发两个Agent产品。行业有声音认为这是在为上市造势。 在(zài)IPO前，AI独角兽们需要面临的是商业化大考，AI Agent或许是答卷的开始。3月(yuè)Manus的诞生被认为是AI Agent的“DeepSeek时刻”，有(yǒu)一些惊艳的案例出现，发布不到(búdào)一个月Manus宣布开始收费，最低每月(měiyuè)收费39美元，Pro套餐每月收费199美元，这是一个不低的价格。 有待观望的是，AI Agent “可用”距离“好用(hǎoyòng)”和“愿付费”仍有鸿沟。从实际落地来看(láikàn)，大模型基座不够成熟仍是最大阻碍(zǔài)。 未来式智能是做AI Agent的公司，近日联合创始人邹阳对外提到，曾为一家(yījiā)央企信息化公司落地会议室(huìyìshì)预定场景，这个场景需要对接四五个会议系统，涉及近百个API，模型(móxíng)需要自己选择调用接口，但效果并不(bù)理想——模型经常选错，导致流程混乱。这也说明，这项技术远未达到高度成熟(chéngshú)的阶段。 就在17日，前OpenAI联合创始人、特斯拉AI总监安德烈·卡帕西（Andrej Karpathy）在 YC创业大会上发表了(le)一场40分钟的演讲(yǎnjiǎng)，这一内容在AI圈传阅，其中提到了他(tā)对AI Agent颇为(pǒwèi)冷静的观点。 卡帕(kǎpà)西表示，自己在2013年就(jiù)体验了Waymo的(de)自动驾驶，30分钟零干预，感觉“自动驾驶马上就要实现了”，现实情况是，12年过去了，我们仍然没有真正解决自动驾驶问题。因此，一个完美的演示(yǎnshì)不等于技术已经成熟。 卡帕西认为，AI Agent这类软件非常(fēicháng)(fēicháng)棘手，就像自动驾驶一样。所以当他看到“2025年是Agent元年”这样的(de)说法时非常担心，他更觉得这是“Agent的十年”，技术的最后10%往往需要90%的时间来(lái)完善。 考虑到目前我们使用的(de)是还不可靠的大模型，卡帕(kǎpà)西认为，应该少做一些华而不实的自主智能体演示，多开发一些部分自主性的产品，应该构建的是“钢铁侠战衣(zhànyī)”那样的增强工具(gōngjù)，而不是“钢铁侠机器人”那样的自主智能体。 AI Agent或许承载着大模型厂商们商业化的期望，但技术成熟度与用户实在(shízài)的价值(jiàzhí)感知，仍是理想蓝图的现实挑战。 (本文来自(láizì)第一财经)